认购门槛高投资范围窄 信托QDII尚需时日
发布时间:2007-10-16   来源:中国证券网-上海证券报   分享到:

眼下,QDII市场激战正酣。基金系、银行系QDII纷纷开展“出海”业务,而作为银监会明确规定可以从事QDII业务的信托公司却迟迟不见动静,记者从多家信托公司了解到,由于条件尚不成熟,信托系QDII的推出可能尚需时日。

  今年4月,银监会和国家外汇局联合颁布《信托公司受托境外理财业务管理暂行办法》明确表示,只要符合“注册资本金不低于10亿元人民币或等值可自由兑换货币;连续2年监管评级为良好以上;最近2年连续盈利,且未遭受行政处罚的信托公司”,就可获得QDII资格。到今年9月,已经有上国投和中信信托两家信托公司获得QDII业务资格。而记者了解到,两家公司目前均没有推出QDII产品的具体计划和时间表。

  QDII产品推出为时尚早

  上国投理财服务中心某负责人向记者表示,早期在申报时,曾经对QDII业务进行过研究,但目前产品研发并不成熟,“短期内推出QDII产品不太可能”。另外,在QDII产品方面,“还有一些政策层面的问题需要和监管层协商。”

  华宝信托是国内实力较强的信托公司之一,对于QDII业务华宝也显示出了兴趣。华宝信托副总裁占兴华表示,公司正在对QDII业务进行研究,包括成立研发团队进行可行性论证,对产品的风险机制进行探讨等,但提到推出产品的具体日期,他表示“推出产品还为时尚早”。

  在推出QDII产品方面,几家实力较强的信托公司均按兵不动,而中小信托公司由于较高地进入门槛,还无法在短期内涉足QDII业务,信托系QDII有些“雷声大,雨点小”。

两难题困扰信托QDII

  某信托公司高层人士向记者表示,“并不是信托公司不愿意推出QDII产品,而是信托系QDII产品较高的门槛和相对苛刻的限制打击了信托公司的信心。”这位负责人表示,在基金系、银行系、信托系之中,信托系QDII的门槛是最高的。

  相比银行QDII5万元的认购门槛,信托QDII100万元的认购门槛要高出很多。

  另外,信托QDII的投资范围也缺少竞争优势。据了解,基金系QDII可以100%投向全球股票市场,投资范围最为广泛,最低认购门槛仅有1000元。银行系QDII允许直接投资海外股市的比例为50%。信托QDII则仅局限于长期信用评级至少为投资级以上的外国银行存款,国际公认评级机构评级至少为投资级以上的外国政府债券、国际金融组织债券和外国公司债券;中国政府或者企业在境外发行的债券;国际公认评级机构评级至少为投资级以上的银行票据、大额可转让存单、货币市场基金等货币市场产品。

  正是由于投资范围和门槛高低不同,基金系QDII和银行系QDII在推出时受到了不同的待遇,基金系QDII目前销售最为火爆,而银行系QDII在推出时则遭到了冷遇。“有银行系QDII的前车之鉴在先,所以现在信托公司不敢贸然推出QDII产品”。这位人士表示。

  对于信托QDII目前的尴尬局面,西南大学信托与理财研究所研究员李勇表示,“信托QDII迟迟难以启航,一方面是因为市场不是那么好玩,另一方面是由于信托公司本身能力有限。”李勇表示,在目前国内股市火爆的局面下,信托公司不愁没活干,信托公司可以从事证券投资,可以做PE,这些业务的收益都要比QDII业务要好。“因此信托公司做QDII业务缺乏内在动力。”而另一方面,QDII的业务难度较大,不仅要求产品上规模,还要求信托公司具备开展国际业务的能力,“目前国内大部分信托公司都没有从事国际业务的经验,人才和资源的匮乏导致信托公司难以开展QDII业务。”

  信托系QDII要求更高

  中国人民大学信托与基金研究所所长邢成则表示,“信托系QDII暂时搁浅未必是个坏事”。他认为,很多信托公司其实已经具备了开展QDII业务的能力,国内大的信托公司比如深国投、上国投等都有长期做国际业务的经验。银监会4月份出台的规定给予了信托公司从事QDII业务的资格,9月份又批准两家信托公司可以从事QDII业务,说明监管层对信托公司的能力是认可的。但他表示